焜财商富 第32页

中信证券：关税“风暴”后的市场演绎 4月初关税“风暴”即将落地，中国可能受影响最大，但准备也最充分；控供给、保需求，二季度国内政策发力方向越发清晰。关税“风暴”落地后，预计A股回暖、港股休整、美股修复。从业绩层面来看，核心资产已体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟；从流动性层面来看，活跃资金明显退潮，产业主题需要催化及时间来蓄势。配置上，延续科技点火、供给侧发力和消费补短板的思路。 国泰君安：震荡将进一步推进，眼下重要的是守正 预期上修缺乏新动力，前期交易表达比...

（以下内容从德邦证券《计算机：GPT-4o原生图像告别“AI味”，进阶为生产力工具》研报附件原文摘录） 投资要点： GPT-4o集成多模态原生图像生成功能，效果良好引爆用户使用热情。北京时间3月26日，OpenAI推出GPT-4o原生图像生成，意味着图像生成不再依赖于单独的DALL-E3模型，而是直接集成到了GPT-4o的核心能力中，这种集成带来了更流畅的用户体验和更强大的图像生成、修改能力。据OpenAI官方说明，GPT-4o在多个方面相较于过去的模型进行了改进，具有如下突...

（以下内容从德邦证券《通信行业周报：运营商投资向算力倾斜，AIDC具有持续性》研报附件原文摘录） 投资要点： 1.投资策略 1.1运营商资本开支持续投向算力，算力基建持续完善。近期三大运营商，依次发布年报，各家算力基础建设均在逐步完善的阶段，同时均已经明确将加大对算力方向的资本开支。我们认为，三大运营商的资本投放或将充分带动算力基础设施配套产业链。1、运营商云相关收入增长良好。2024年中国联通算网数智业务收入达到825亿元，同比提升9.6%。中国移动移动云收入达到人民币1,...

（以下内容从德邦证券《煤炭行业周报：红利价值不改，把握低位布局》研报附件原文摘录） 投资要点： 高炉复产铁水回升，关注煤焦钢弹性。A）价格及事件回顾：本周，京唐港主焦煤价格为1380元/吨（环比持平）。焦煤方面：产地方面，主产区部分煤矿因事故停产限产，供给小幅下降。下游方面，第十一轮焦炭提降落地后，焦企行业利润处于盈亏平衡边缘，开工率暂稳。根据Mysteel数据，本周全样本独立焦企产能利用率71.9%，环比增加0.36PCT。焦炭方面：第十一轮提降落地后，累计降幅550-60...

（以下内容从华福证券《有色金属行业稀土供需分析：进口端供给收紧，新能源+人形机器人需求加速释放》研报附件原文摘录） 投资要点： 供给端：国内指标平稳增长，进口端有所收紧 根据自然资源部转引美国USGS数据，2024年中国稀土矿储量为4400万吨REO，占全球总储量为48%，全球70%的稀土矿开采和绝大多数的分离产能均位于中国，中国主导全球稀土行业供给。2024年度全国稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为270000吨、254000吨，比2023年分别增加5.9%和4.2%。其...

（以下内容从信达证券《电力天然气周报：湖北调整分布式光伏并网细则，国际气价周环比小幅下降》研报附件原文摘录） 本期内容提要: 本周市场表现：截至3月28日收盘，本周公用事业板块下跌0.7%，表现劣于大盘。其中，电力板块下跌0.68%，燃气板块下跌1.16%。 电力行业数据跟踪： 动力煤价格:秦港动力煤价格周环比下跌。截至3月28日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价667元/吨，周环比下跌6元/吨。截至3月28日，广州港印尼煤(Q5500)库提价774.99元/吨，周环...

（以下内容从信达证券《电新周报：人形机器人Figure 02步态更拟人电力设备与新能源》研报附件原文摘录） 本期核心观点 行业展望及配置建议： 新能源汽车： 动力电池格局有望优化，板块盈利有望回暖：1）锂电池板块经历长期大幅回调。2）锂电池供给阶段性过剩问题有望迎来拐点。3）碳酸锂价格下降，有望带动电池成本及终端售价下降，有望刺激下游需求。同时5C快充加速推进，新能源车里程焦虑持续改善，复合集流体等新技术处于量产前夕，新能源车渗透率有望继续提升。重视快速增长的充电桩行业及相关...

（以下内容从开源证券《基础化工行业点评报告：赢创、科思创IPDI产能突遭不可抗力，短期供给扰动有望推动价格上涨》研报附件原文摘录） 事件：赢创、科思创IPDI产能突遭不可抗力，推动市场价格上涨 据化工新材料公众号，3月24日，赢创发布一则关于VESTANAT®IPDI的不可抗力声明。声明中显示，由于其供应商处出现了无法预见且不可避免的技术问题，对生产产生了直接的影响，故对VESTANAT®IPDI产品的供应宣布不可抗力。并表示接下来几周，将无法提供已确认或订购的该产品数量，以...

高标准农田实施方案发布，到2030年，力争累计建成高标准农田13.5亿亩。 高标准农田实施方案发布 近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《逐步把永久基本农田建成高标准农田实施方案》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。 主要目标是，到2030年，力争累计建成高标准农田13.5亿亩，累计改造提升2.8亿亩，统筹规划、同步实施高效节水灌溉，新增高效节水灌溉面积8000万亩；到2035年，力争将具备条件的永久基本农田全部建成高标准农田，累计改造提升4.55亿亩，新...

随着年报陆续披露，阳光私募持仓浮出水面，背后藏着哪些投资密码？ 阳光私募持仓呈现多元化 A股市场上，阳光私募持仓风格独树一帜，其仓位配置相对灵活，既会布局行业龙头，也热衷挖掘中小市值潜力股，对新兴产业的布局更是快人一步，像人工智能、新能源领域常能看到它们的身影。相较于其他机构分散投资以平抑风险，阳光私募有时会集中持仓，对看好的个股下重注，力求获取高额回报。 透过观察阳光私募持仓的情况，投资者可以窥见其在市场跌宕起伏的过程中，如何把握市场机会。据证券时报·数据宝统计，截至目前，...